光伏龍頭切入下游價(jià)格戰(zhàn) 新入局者風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注

近期，光伏企業(yè)在資本市場(chǎng)備受關(guān)注。

一邊是硅料龍頭大幅降價(jià)進(jìn)入組件領(lǐng)域，大佬們“內(nèi)卷”開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)；一邊是上市公司紛紛斥鉅資跨界入局，原本主業(yè)非光伏的新進(jìn)入者其股價(jià)卻大漲，但也引發(fā)諸多爭(zhēng)議。

8月24日，工信部等三部門(mén)發(fā)佈《關(guān)於促進(jìn)光伏産業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)指出，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，規(guī)範(fàn)市場(chǎng)秩序，支援各類(lèi)市場(chǎng)主體平等參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)各類(lèi)資本根據(jù)雙碳目標(biāo)合理參與光伏産業(yè)。

多年來(lái)，光伏行業(yè)靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)不斷重塑市場(chǎng)格局，有不少昔日光伏龍頭企業(yè)被淘汰出局。如今這些蜂擁而至的新入局者，在競(jìng)爭(zhēng)頗為激烈的光伏市場(chǎng)還有多少機(jī)會(huì)？

多位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者採(cǎi)訪(fǎng)的光伏從業(yè)者表示，雙碳目標(biāo)下，光伏行業(yè)的前景毋庸置疑。但這個(gè)靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，如果沒(méi)有技術(shù)支援和積累，跟風(fēng)炒作的企業(yè)很難在這個(gè)行業(yè)走長(zhǎng)久。

組件行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)再起

近日，硅料龍頭通威股份掀起新一輪價(jià)格戰(zhàn)，進(jìn)一步加劇了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

8月24日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公佈的最新價(jià)格顯示，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅價(jià)格年初至今已迎來(lái)第27次價(jià)格上漲，多晶硅價(jià)格創(chuàng)新高。

實(shí)際上，今年以來(lái)，由於硅料、硅片價(jià)格的持續(xù)上漲，下游組件企業(yè)處境相對(duì)艱難。

“光伏行業(yè)上游硅料掌握著行業(yè)整合的話(huà)語(yǔ)權(quán)，由於技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較高，上游企業(yè)在整個(gè)行業(yè)擁有較高的話(huà)語(yǔ)權(quán)。”協(xié)鑫整合人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著上游不願(yuàn)意低價(jià)將硅料賣(mài)給下游組件廠，沒(méi)有全産業(yè)鏈佈局的下游組件廠在上游硅料漲價(jià)中難以獲利以致停産。上游硅料企業(yè)搶先佈局組件賽道，其實(shí)是對(duì)下游組件廠進(jìn)行洗牌，以後整個(gè)行業(yè)的玩法會(huì)改變。

隨著硅料龍頭進(jìn)軍下游組件領(lǐng)域，頭部光伏企業(yè)為了搶佔(zhàn)市場(chǎng)佔(zhàn)有率，必然會(huì)開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)，在此情況下，小企業(yè)生存空間將會(huì)進(jìn)一步被壓縮。

索比光伏網(wǎng)觀察人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，這個(gè)行業(yè)的底層邏輯發(fā)生了改變。在光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代到來(lái)後，由市場(chǎng)需求來(lái)調(diào)節(jié)價(jià)格。上游硅料企業(yè)對(duì)行業(yè)定價(jià)掌握著很大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，因此它們進(jìn)軍下游甚至全産業(yè)鏈佈局都是高度自由的市場(chǎng)發(fā)展導(dǎo)致的結(jié)果。

這也意味著，行業(yè)變局之下，有的組件企業(yè)會(huì)出局，有些組件企業(yè)已開(kāi)始尋求轉(zhuǎn)型。

如何應(yīng)對(duì)上游硅料企業(yè)佈局光伏組件業(yè)務(wù)？有光伏産業(yè)鏈上市公司內(nèi)部人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司已經(jīng)看到了行業(yè)的變化，並在籌劃新的戰(zhàn)略佈局來(lái)應(yīng)對(duì)行業(yè)洗牌，未來(lái)單個(gè)組件廠向儲(chǔ)能戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型可能是不錯(cuò)的選擇。

上述人士還強(qiáng)調(diào)，光伏行業(yè)全産業(yè)鏈佈局可能會(huì)成為主流，上中下游的分工不是那麼明顯。獲益最大的是全産業(yè)鏈佈局的企業(yè)，有硅料在手，可以掌握下游定價(jià)，並最終對(duì)電站形成相對(duì)議價(jià)能力，最後以較低的成本獲得更多的訂單。

競(jìng)爭(zhēng)白熱化風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注

光伏下游已經(jīng)開(kāi)始洗牌，原有的小組件廠面臨被淘汰，而近期資本市場(chǎng)上多家上市公司卻蜂擁而至，宣佈大手筆跨界進(jìn)軍光伏行業(yè)。這些跨界企業(yè)瞄準(zhǔn)TOPCon電池項(xiàng)目、分佈式光伏等領(lǐng)域。

比如，中南文化公告稱(chēng)，公司擬與關(guān)聯(lián)法人蘇龍熱電、江陰熱電共同出資設(shè)立國(guó)聯(lián)能源，業(yè)務(wù)涉及江陰整縣(市)分佈式光伏開(kāi)發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

8月23日，皇氏集團(tuán)宣佈，擬投建“年産20GW TOPCon超高效太陽(yáng)能電池和2GW組件”項(xiàng)目，總投資額約100億元。

8月12日，藍(lán)光發(fā)展宣佈與廣東歐昊集團(tuán)共同成立成都?xì)W藍(lán)光伏有限公司，持股比例分別為70%和30%，謀求切入光伏賽道。

雖然這些公司進(jìn)軍光伏行業(yè)還停留在一紙公告上，但股價(jià)卻“先漲為敬”。

因此，這些跨界入局者遭到深交所的質(zhì)疑。比如，深交所的關(guān)注函就要求中南文化説明是否具備相關(guān)行業(yè)的技術(shù)積累及人才儲(chǔ)備，跨界設(shè)立子公司是否存在重大風(fēng)險(xiǎn)。

儘管在雙碳目標(biāo)下，光伏行業(yè)的發(fā)展前景廣闊，但在光伏行業(yè)全産業(yè)鏈一體化發(fā)展趨勢(shì)之下，跟風(fēng)跨界存在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

“光伏賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，現(xiàn)在留下來(lái)的都是經(jīng)過(guò)行業(yè)洗禮後存活下來(lái)的。”上述協(xié)鑫整合人士表示，不是誰(shuí)進(jìn)來(lái)都能做得很好。光伏組件和其他輔材環(huán)節(jié)技術(shù)門(mén)檻低，進(jìn)來(lái)容易，但是沒(méi)有渠道也並非易事。逆變器等輔材目前二級(jí)市場(chǎng)估值無(wú)比高，甚至超過(guò)光伏主業(yè)，炒作大於實(shí)際。

SEMI中國(guó)光伏標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)聯(lián)合秘書(shū)長(zhǎng)呂錦標(biāo)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前多晶硅、硅片、電池、組件主産業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)尤其激烈，應(yīng)該避開(kāi)，可以充分考量自身優(yōu)勢(shì)，進(jìn)入輔助配套環(huán)節(jié)。

在呂錦標(biāo)看來(lái)，機(jī)會(huì)是有的，整體市場(chǎng)在擴(kuò)容。但是競(jìng)爭(zhēng)白熱化，新進(jìn)入者一是要有專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，二是要切入自己具備競(jìng)爭(zhēng)力的賽道。

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