“真正的原因不是被處罰,這個只是表面原因,其實只要將受罰董事、高管換了就沒問題。” 柳化股份 有關人員透露,“終止是方案最終沒有得到柳州市政府的批準。”

　　剛于年初收到廣西證監局行政處罰決定書的柳化股份(600423.SH),如今又面臨同樣的際遇。

　　4月27日,大信會計師事務所披露的關於上交所監管工作函專項意見稱,經現場審計發現,2016年3月18日, 民生銀行 從柳化股份劃走5091.66萬元用於清償柳化集團的借款本息,“我們認定上述5091.66萬元構成了柳化集團對柳化股份的實質性資金佔用”。

　　查詢發現,柳化股份對上述非經營性資金佔用亦未及時公告。

　　此外,據1月5日披露的廣西證監局行政處罰決定書,2012年至2014年上半年,柳化股份未履行決策程式和披露義務,與柳化集團等關聯方發生金額分別為41368.06萬元、4500萬元、45027.25萬元的非經營性資金往來。

　　而作為柳化股份控股股東的柳化集團,目前尚存在增持承諾超期未兌現。

　　控制權變更被政府終止

　　柳化股份目前的境況可謂雪上加霜。

　　按照業績預虧公告,柳化股份預計2015年虧損3.5億元至4.2億元。公司稱,目前,其所處行業産能過剩、市場競爭激烈、盈利能力下滑。

　　“今年一季度仍然比較低迷。”柳化股份有關人員4月27日告訴21世紀經濟報道記者,“公司2015年三季報的資産負債比率是78.1%,年報負債率還會提高。”

　　禍不單行,柳化股份2015年3月推出的定增再融資16億元用於償還銀行貸款及補充流動資金計劃,延宕一年後卻宣告中途終止。公告稱,終止本次非公發行事項的主要原因是公司與柳化集團等關聯方發生資金事項,導致公司及現任多名董監高被處罰。

　　“真正的原因不是被處罰,這個只是表面原因,其實只要將受罰董事、高管換了就沒問題。”上述柳化股份有關人員透露,“終止是方案最終沒有得到柳州市政府的批準。”

　　根據柳化股份2015年非公開發行股票預案,非公開發行後,柳化集團的持股比例將從36.3%下降為20.55%,而廣西鐵路投資(集團)有限公司將成為持股27.11%的第一大股東,導致控制權發生變化。

　　但這個擬通過定增實現柳化股份控制權由柳州市國資委向廣西壯族自治區國資委轉移的計劃流産後,柳化股份借助廣西鐵投實現業務全面升級和廣西鐵投資産證券化的目標也沒了下文。

　　“公司承諾定增終止後3個月內不再籌劃非公開發行股票事項。” 上述柳化股份有關人員表示,“引進廣西鐵投的方案已經終止了,如果公司未來重啟非公開發行和重組,對象應該是完全不一樣的。”

　　而柳化股份除了預計2015年巨虧,公司及11柳化債(債券代碼:122133)的信用等級也被債券信用評級機構鵬元評級列入信用評級觀察名單。

　　同樣被列入信用評級觀察名單的柳化集團,是11柳化債的擔保方,而其已面臨財務惡化危機而自顧不暇。據柳化股份4月26日公告,柳化集團自身已完全失去融資能力,甚至找不到願意為其提供銀行貸款擔保的擔保方。

　　國企改革預期轉型升級

　　雖然柳化股份問題頻仍,但其近期股價表現卻相當搶眼。

　　據統計,柳化股份股價從2月1日收盤的5.3元/股漲至4月11日收盤的10元/股,區間漲幅高達88.68%,遠超同期12.83%的上證指數漲幅。

　　由此,柳化股份針對上交所監管工作函的股價異動核查結果公告稱,實控人柳州市産業投資有限公司回函確認,2015年12月31日下發的《全面深化柳州市國資國企改革的實施意見》,提出了通過引入戰略投資者參與對柳化公司的轉型升級,但尚未開始制訂相關方案,也未召集有關方開會研究相關議題和與戰略投資者接觸。

　　這亦被市場解讀為柳化股份2015年年報“難産”的主要原因。

　　“公司對未來有一些設想,現在還沒定下來。”前述柳化股份有關人員對21世紀經濟報道記者説,“到時候看年報就知道。”

　　據公告,柳化股份預約的2015年年報披露時間是4月13日,之後申請延遲至4月30日披露。對此,公司給出的理由是受清明節法定假日和廣西“三月三”假日影響。

　　“既然延期就延長一點,怕到時做不出來,我們就想保險一點。”上述柳化股份有關人員表示。

　　但柳化股份在柳州市國資國企改革中如何轉型升級,目前還是未知數。

　　“國企改革怎麼做、什麼時候做、以什麼方式做,現在都不清楚。”上述柳化股份有關人員稱,“公司也想轉型升級,但因為沒有錢,好的項目投資也比較大。”

　　上述柳化股份有關人員認為,只要政府對柳化集團進行改革,引進資金,許多問題都可以迎刃而解。

　　其實,柳化集團還有增持柳化股份的承諾未履行。據公告,柳化集團的增持計劃是自2015年7月9日起6個月內,以不低於2284萬元增持柳化股份股票。

　　但目前增持承諾早已超期,柳化集團卻由於財務狀況持續惡化,導致增持計劃一直無法實施,並且其所持柳化股份的股權已全部被司法凍結。此前,柳化集團所持708.6萬股被司法劃轉至華潤銀行的證券賬戶後,于2015年12月18日被以均價8.65元/股賣出。

　　“控股股東也沒有説不履行承諾,只是説現在沒錢。”上述柳化股份有關人員表示,“公司未來完全是政府主導,現在不好判斷會怎樣。”