雙主業戰略15天內兩次"變臉" 常寶股份被疑存誤導之嫌

　　高調宣佈轉讓醫療資産並在兩年內退出醫療服務行業，15天后又火速宣佈終止股權轉讓交易並繼續持有全部醫療資産，常寶股份這一“悔棋”的舉動引發市場多方關注。

　　有多位市場專業人士在接受《證券日報》記者採訪時表示，醫療産業是公司的主業之一，董事會作出退出醫療行業這一決定，可以理解為這是一個戰略調整。在戰略調整這個問題上，董事會短時間作出退和不退兩項重大決定，內部決策顯得很草率。

　　內部決策被指草率

　　記者注意到，公司原有主業為石油天然氣用管、電站鍋爐管和機械管等專用鋼管的研發、生産和銷售。2016年8月份，公司開始籌劃購買醫療服務資産，歷時一年多，2017年11月份，公司發行股份購買醫院資産新增股份在深交所上市，公司成為以能源管材生産銷售和醫療服務並舉發展的雙主業上市公司。

　　2018年11月28日晚間，常寶股份對外公告稱，公司擬將持有的宿遷市洋河人民醫院有限公司(以下簡稱“洋河醫院”)90%股權出售給關聯方上海嘉採醫療投資管理有限公司，並且擬通過將現持有的醫療機構股權全部對外轉讓等方式，逐步退出醫療服務行業。

　　15天后，公司在《關於終止公司資産意向出售暨關聯交易的公告》中表示，鋻於交易雙方對交易條件未達成全面一致等原因，經交易雙方協商決定終止本次洋河醫院資産意向出售暨關聯交易的相關事項，公司將繼續持有洋河人民醫院90%股權。同時，公司將繼續持有前次發行股份購買的其他醫療資産。

　　對於常寶股份“悔棋”這一舉動，有不具名資深會計師表示，由於交易雙方對交易條件未達成全面一致等原因終止交易，屬於正常現象。不過，公司將繼續持有前次發行股份購買的其他醫療資産，這屬於公司戰略變更。

　　記者注意到，對於退出醫療服務行業一事，公司也在公告中多次提及是基於公司發展戰略做出的決定。在《關於公司退出醫療服務行業的公告》中，公司表示“對於退出醫療服務行業事項，董事會表示，綜合考慮公司發展戰略，根據公司當前實際經營情況，董事會同意公司退出醫療服務行業。”同樣公司在監事會相關決議及獨立董事發表的意見公告中，公司仍強調退出醫療服務行業是基於公司發展戰略，根據公司當前經營實際做出的審慎決策。

　　“既然是戰略變更，董事會扭頭就説這個戰略不調整了，內部控制顯得太兒戲。”在該會計師看來，僅隔15天，公司戰略發生重大改變，董事會的決策有點草率，而且對於公司戰略決策變更的緣由，公司也未在公告中予以明確説明。

　　信披疑存誤導之嫌

　　常寶股份這一戰略調整不僅引發了監管部門的關注，還有投資者借助互動平臺就公司退出醫療服務行業和終止醫療資産轉讓一事提出了自己的疑問。

　　11月29日，有投資者在互動平臺上詢問公司為何退出醫療行業，對於公司提出的退出理由，該投資者認為“並不充分”。另有投資者詢問公司終止出售醫療服務資産，對公司業績的影響。

　　記者注意到，在兩次提問之間，有投資者曾在12月4日提出建議“公司增發的資金購買了醫療資産，現在按不低於原價出售醫療資産變現的資金，是否可以用來回購登出增加的股本。”12月5日，公司方面回復表示“根據公司初步安排，公司出售醫療資産所獲資金主要將用於公司能源管材業務領域的新建項目，研發投入和市場拓展等方面，以強化核心競爭力，優化産業結構和財務結構。”這樣一條回復距離公司董事會作出終止股權轉讓交易這一決定僅間隔8天。

　　上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者採訪時表示，公司對外宣佈退出醫療服務行業一事涉及主營業務的變化，屬於戰略轉型層面的事。嚴格意義上來説，此前公司在收購相關醫療資産時，有著相應的業績承諾，其背後隱含的是這部分資産在承諾期內不能夠解除的法律意義。

　　對於公司前後改變主營業務的相關陳述，在王智斌看來，前後邏輯關係上存在著矛盾，有誤導投資者之嫌。“當初購買這部分醫療資産的時候，公司是怎麼説的，現在為何又決定要退出，既然決定退出了，為何又宣佈終止交易，難道之前陳述的退出理由又不成立了？”

　　記者查閱公告了解到，在2017年收購醫療資産之初，公司方面強調，醫療機構具有經營較為穩定、抗週期性強、現金流良好等優點，將有利於上市公司構建週期波動風險較低且具有廣闊前景的業務組合。從長期看來，通過交易上市公司獲得了盈利能力穩定的醫院資産，有效在原有基礎上拓寬盈利來源，熨平業績週期性波動，增強公司本身可持續盈利的能力。

　　而在宣佈退出時，公司一方面強調醫療服務板塊作為當前另一主業，後續進一步發展需要投入人才、資金及經營管理等方面資源的難處，及醫療服務行業也較易受行業政策的影響，公司應對方面也存在不確定性；另一方面強調相較醫療服務行業，公司投入發展能源管材板塊，更具有管控經驗和發展優勢。

　　兩年時間裏，公司緣何對於相同的醫療資産分別作出兩種不同的市場預期？記者多次致電常寶股份詢問上述事項，公司公開電話始終處於無人接聽狀態。