國辦發(fā)文促進政府投資基金高品質(zhì)發(fā)展 鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金

　　中國政府網(wǎng)1月7日消息，國務院辦公廳日前印發(fā)《關於促進政府投資基金高品質(zhì)發(fā)展的指導意見》。《指導意見》提出，優(yōu)化産業(yè)投資類基金功能，鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金；建立健全容錯機制，優(yōu)化基金髮展環(huán)境；規(guī)範基金退出管理，拓寬基金退出渠道，完善基金退出機制。

　　合理統(tǒng)籌基金佈局

　　政府投資基金是創(chuàng)新財政資金使用方式、支援産業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的重要政策工具。

　　財政部有關部門負責人表示，近年來，政府投資基金數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步增長，在服務國家戰(zhàn)略、推動産業(yè)升級、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面發(fā)揮了積極作用。同時，也存在一些政府投資基金投向同質(zhì)化、個別地區(qū)盲目跟風設立基金等問題。

　　為更好發(fā)揮政府投資基金作用，提高基金投資效能，該負責人表示，《指導意見》明確，合理統(tǒng)籌基金佈局，防止同質(zhì)化競爭和對社會資本産生擠出效應。

　　具體來看，一是支援現(xiàn)代化産業(yè)體系建設，優(yōu)化産業(yè)投資類基金功能。鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資類基金，著力投早、投小、投長期、投硬科技。二是加強統(tǒng)籌，整合優(yōu)化基金佈局。鼓勵國家級基金加強與地方基金聯(lián)動，在前沿科技領域和産業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過聯(lián)合設立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力。明確省級政府加強本地區(qū)基金統(tǒng)籌管理，加強對下級政府設立基金的指導。三是明確對基金設立的分級管理要求。縣級政府應嚴格控制新設基金，財力較好、具備資源稟賦的縣區(qū)如確需發(fā)起設立基金，應提級報上級政府審批。

　　建立健全容錯機制

　　為解決基金管理人不敢投、不敢退、怕?lián)煹葐栴}，該負責人表示，《指導意見》明確，建立健全容錯機制，從頂層制度層面為基金及管理機構(gòu)“鬆綁”，鼓勵政府投資基金更好發(fā)揮作用，提高投資效率。

　　具體包括，遵循基金投資運作規(guī)律，容忍正常投資風險，優(yōu)化全鏈條、全生命週期考核評價體系，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)。合理設置績效目標，構(gòu)建科學化、差異化、可量化的績效指標體系，重點關注政策目標綜合實現(xiàn)情況。營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，鼓勵建立以盡職合規(guī)責任豁免為核心的容錯機制，完善免責認定標準和流程。

　　中國人民大學財政金融學院副教授胡波認為，目前建立健全容錯機制已形成廣泛共識，未來重在落實。下一步，各地應加快出臺具有可操作性的實施細則，明確責任追究與責任免除的條件、程式、決策主體，真正把“依法追責、盡職免責、精準問責”落到實處，既保護基金和基金出資人利益，又保護基金管理團隊積極性。

　　拓寬基金退出渠道

　　政府投資基金的退出對實現(xiàn)資金迴圈利用、優(yōu)化資源配置、促進産業(yè)升級具有重要意義。基金到期無法退出會影響“投資-退出-再投資”的良性迴圈。

　　上述負責人表示，針對當前政府投資基金在退出過程中存在的“退出渠道有限、退出機制不健全”等難點、堵點問題，《指導意見》提出，規(guī)範基金退出管理。完善不同類型基金的退出政策。基金管理人應建立基金退出管理制度，制定退出方案。政府投資基金應科學合理確定退出期，並在章程或合夥協(xié)議中明確退出條件。

　　拓寬基金退出渠道。推動區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)則對接、標準統(tǒng)一。鼓勵發(fā)展私募股權(quán)二級市場基金(S基金)、並購基金等。完善多層次資本市場體系，提高新三板和區(qū)域性股權(quán)市場服務股權(quán)投資的能力，拓寬政府投資基金退出渠道。

　　完善基金退出機制。探索簡化項目退出流程，優(yōu)化政府投資基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務流程和定價機制，推動完善政府投資基金評估體系，構(gòu)建更加暢通的退出機制。

　　胡波建議，從鼓勵發(fā)展S基金和並購基金等方面，進一步暢通退出渠道，應對“不能退”問題；從規(guī)範基金治理、強化管理人退出管理職責、合理設定退出期管理費率等方面應對“不願退”問題；從尊重基金行業(yè)規(guī)律、落實盡職免責等方面，應對“不敢退”問題。