中證A500ETF[560513],龍頭+寬基大有可為！

　　當前市場持續震蕩，主線尚未明朗，行業板塊輪動節奏加快，這讓不少看好A股後市的投資者感到困惑，不知從何入手。在這種情況下，採用“龍頭+寬基”的投資策略或許能提供一條新思路，聚焦行業龍頭，結合寬基指數佈局，不僅能捕捉市場中的優質資産，還能有效分散風險，為投資者在不確定的市場環境中尋找到相對穩健的投資方向。

　　放眼全球，龍頭公司和優質企業正在領跑市場。以MSCI指數為參照，2023年以來MSCI大盤股指數累計上漲了36.90%，顯著高於同期中盤股指數16.64%和小盤股指數14.45%的漲幅(數據來源：興業證券《放眼全球，為何都是龍頭跑贏？》；2024.06.15)。可以説這兩年，大盤、龍頭風格的優異表現成為了全球市場重要的超額收益來源。

　　為何全球市場呈現出龍頭跑贏的趨勢？這要歸因于當前宏觀經濟環境的疲軟。在這樣的背景下，龍頭企業憑藉其穩健的基本面、較強的財務實力以及卓越的管理能力，展現出了相對於其他股票更為突出的優勢，且優勢不斷擴大，這些企業在面對市場波動時，有望更能有效地抵禦外部衝擊，保持較好的增長態勢。

　　更重要的是，在全球經濟、政策以及地緣政治風險不斷增加的時代背景下，投資者對於高勝率投資的需求愈發強烈，對確定性的追求已成為共識。而龍頭公司作為天然的高勝率資産，不僅具有更強的品牌效應和技術壁壘，而且在行業地位、市場份額等方面均佔據領先地位，這些特質使得它們在不確定性增大的市場環境中備受資金的青睞。

　　今年以來，A股市場經歷了相對低位的震蕩，但境內ETF市場卻展現了強勁的資金流入勢頭，特別是寬基ETF憑藉其廣泛的覆蓋面和較低的成本，成為了“吸金”主力軍。據Wind數據顯示，僅在今年上半年，寬基ETF的凈流入金額就達到了4076億元，佔境內非貨幣ETF總流入額的88%以上，這一數字更是2023年全年寬基ETF凈流入額的1.3倍(數據來源：上海證券交易所發佈《ETF行業發展報告(2024.6)》；2024.08.03)。這不僅凸顯了寬基ETF作為市場“蓄水池”的作用，也側面反映出投資者對於這類産品的高度認可。

　　值得注意的是，機構和長錢對高市值覆蓋率的龍頭寬基類ETF情有獨鍾，2024年上半年，在跟蹤滬深300的幾隻巨無霸ETF上，中央匯金的增持尤為惹眼。根據中報數據估算，中央匯金持有規模前五大寬基ETF的合計金額超過4300億元，僅在二季度，中央匯金就對滬深300、創業板、上證50、中證500等幾隻大寬基ETF增持超過300億元(數據來源：Wind，基金定期報告，截至2024.6.30)。

　　這就使得寬基ETF聚焦大市值龍頭的特徵越來越凸顯，目前投資于滬深300指數的ETF産品規模佔比超過了50%，而投資于中證A50、上證50、科創50等其他龍頭指數的ETF産品規模佔比合計也超過了20%(數據來源：Wind，興業證券《基金重倉股中，被動佔比已過半》，2024.7.22)。

　　對於那些尋求穩健回報並希望分享中國經濟增長紅利的投資者而言，大市值龍頭企業仍然是極具吸引力的投資標的。隨著市場的發展，這些龍頭企業的市場表現或將持續向好，為投資者帶來穩健的投資機會。展望未來，國內寬基類ETF有望繼續維持主導，其中投資于大盤龍頭的産品預計仍將是擴容主力軍，或利好大市值龍頭。

　　在眾多寬基指數中，中證A500指數以其獨特的魅力吸引了眾多投資者的目光。該指數不僅擁有較高的市值覆蓋率，還通過其獨特的編制規則實現了行業的均衡分佈。對比滬深300、中證500和中證1000，中證A500指數目前成份股中包含234隻滬深300的成份股，207隻中證500的成份股和43隻中證1000的成份股，兼具大、中、小市值股票的特點。對比中證全指，中證A500指數的樣本股市值佔比約60%，營業收入佔比63%，凈利潤佔比約70%，具備較為良好的經濟和市場表徵性，能夠更全面的囊括A股核心資産(數據來源：中證指數公司官網，2023.12.31)。

　　在編制規則上，中證A500與上半年發行的中證A50一脈相承，在引入ESG理念的同時，注重行業分佈的均衡性，在選樣過程中，通過“先選入龍頭，再行業均衡”的方式，確保了各個主要行業中都有代表性強的企業入選，從而增強了指數的穩健性和抗風險能力。根據中證指數官網，截至2024年8月30日，中證A500指數樣本股覆蓋全部35個中證二級行業及92個三級行業，二行業覆蓋度100%，三級行業覆蓋度93%(數據來源：中證指數公司官網，2024.08.30)，普遍高於主流寬基指數。

　　泰康基金旗下中證A500ETF(認購代碼560513，交易代碼560510)正在發行中。當下中證全指PE估值僅14.58倍，處於近十年7.06%歷史百分位(數據來源：Wind；截至2024.9.13)，估值已經處於歷史較低位置，在基本面持續修復與政策端的精準發力下，A股核心資産或是更具吸引力的投資方向之一，中證A500中這些代表百業龍頭的優質資産品種大概率不會缺席中國市場的企穩，未來有著較大估值修復空間，當前市場或是投資者配置中證A500指數的較好時機！

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　　基金有風險，投資須謹慎。投資本基金可能遇到的特有風險包括：(1)標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險；(2)標的指數波動的風險；(3)基金投資組合回報與標的指數回報偏離以及跟蹤誤差控制未達約定目標的風險；(4)標的指數變更的風險；(5)指數編制機構停止服務的風險；(6)成份券停牌的風險；(7)基金份額二級市場交易價格折溢價的風險；(8)IOPV計算錯誤的風險；(9)申購贖回清單差錯風險；(10)退市風險；(11)退補現金替代方式的風險；(12)投資者申購失敗的風險；(13)投資者贖回失敗的風險；(14)基金份額贖回對價的變現風險；(15)基金在二級市場的流動性風險；(16)第三方機構服務的風險；(17)因終止上市導致終止基金合同並進行基金財産清算的風險等。請仔細閱讀《基金合同》和《招募説明書》等基金法律文件(詳閱官網www.tkfunds.com.cn或客服熱線400-18-95522)，選擇與自己風險能力相匹配的基金。投資者可通過網上現金認購、網下現金認購、網下股票認購三種方式認購本基金，具體詳見招募説明書。本産品由泰康基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。