美聯儲紀要：美聯儲正處於或接近適當放緩政策步伐的時刻

　　美聯儲12月會議紀要公佈，暗示或放緩降息步伐。

　　當地時間1月8日，美聯儲公佈的12月會議紀要顯示，與會者表示，美聯儲正處於或接近適當放緩政策步伐的時刻。許多參與者認為，通脹數據升高、消費持續強勁等因素表明，未來幾個季度，在貨幣政策決定上需要謹慎。

　　會議紀要顯示，絕大多數與會者認為，由於目前美聯儲的政策立場仍具有一定的限制性，委員會完全有能力花時間評估經濟活動和通脹的前景，包括經濟對委員會早前政策的回應。與會者指出，貨幣政策決定沒有預設路線，而是以經濟演變、經濟前景和風險平衡為參考條件。

　　在討論通脹發展與前景時，與會者指出，儘管通脹已經從2022年的峰值大幅回落，但仍處於一定程度的高位。與會者預計，通脹將持續朝2%邁進，但鋻於近期高於預期的通脹數據，以及貿易和移民政策潛在變化的影響，這一過程可能比之前的預期要長一點。所有與會者都認為，可能影響外貿和移民政策變化的範圍、時機和經濟影響的不確定性有所增加。許多與會者表示，他們在預測中或多或少第將這種假設納入其中。

　　在討論勞動力發展與前景時，與會者認為，儘管失業率仍保持低位，但近期的一系列指標與勞動力市場條件持續逐步寬鬆(easing)保持一致。不過，與會者普遍認為，沒有信號表明勞動力市場會迅速惡化，當前的勞動力市場與委員會保持最大就業的長期目標一致。與會者預計，在適當的貨幣政策下，勞動力市場的情況將保持穩定。

　　美國勞工統計局發佈的數據顯示，美國11月CPI同比上漲2.7%，與2.7%的市場預期持平，前值為2.6%；核心CPI同比上漲3.3%，與市場預期的3.3%持平，前值為3.3%。美國11月非農新增就業22.7萬人，高於預期的22萬人；失業率4.2%，超出市場預期的4.1%，前值為4.1%。

　　北京時間2024年12月19日淩晨，美聯儲將聯邦基金利率的目標區間下調25個基點至4.25%-4.5%，當年合計降息100個基點。美聯儲同日公佈的點陣圖顯示，對2025年的聯邦基金利率中值的預期為3.9%，2024年9月預測為3.4%，即點陣圖暗示的2025年降息次數由去年9月預期的4次縮減為2次。