國際金價再創新高 若美聯儲降息落地或致短期回調

　　中秋假期期間，國際金價再度飆升。繼9月12日晚間創新高後，國際黃金價格在此後的數個交易日延續強勁漲勢，不斷突破前高。

　　從現貨價格看，Wind數據顯示，倫敦金現9月16日盤中最高觸及2589.68美元/盎司，創歷史最高紀錄。截至9月17日記者發稿時，倫敦金現在2580美元/盎司上下波動，仍然處於高位。在9月10日至9月16日的5個交易日中，有4個交易日倫敦金現價格均收漲，其中9月12日單日上漲1.88%，漲幅較大。期貨價格走勢也基本一致，COMEX黃金期貨收盤價（活躍合約）在9月16日報2610.00美元/盎司，創下歷史新高。

　　近期國際金價緣何再次飆升？領秀財經首席分析師劉思源在接受《證券日報》記者採訪時表示，背後主要有三方面驅動因素。其中，美聯儲降息預期是原動力，同時還有黃金現貨需求和國際地緣政治風險兩方面的因素。

　　“美聯儲降息預期進一步增強，這給美元指數帶來了壓力，從而提升了黃金的吸引力。”巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴也告訴《證券日報》記者，美國核心通脹展現出較強韌性，這在一定程度上緩解了市場對美國經濟下行的擔憂。隨著商品市場的回升，具有商品屬性的黃金順勢上揚。

　　如郭一鳴所言，北京時間9月11日“出爐”的美國最新通脹數據整體呈現出繼續“降溫”的態勢。美國8月份CPI（消費者價格指數）同比上漲2.5%，為2021年2月份以來最小漲幅。但核心CPI同比上漲3.2%，明顯高於整體CPI漲幅。在此情況下，市場普遍預計9月份美聯儲降息25個基點（而非50個基點）的概率更大。

　　“從歷史經驗來看，黃金往往在美聯儲降息週期中有較為出色的市場表現，其核心原因在於持有黃金的機會成本降低?！惫圾Q表示，目前，全球央行和場外交易市場需求強勁，對黃金價格仍起著支撐作用，預計在未來一段時間內黃金有望繼續保持強勢狀態。

　　向前回溯，以倫敦金現價格為例，截至9月17日記者發稿時，三季度以來，國際金價上漲幅度約達10.73%，年初以來漲幅更是高達25%。

　　北京時間9月19日，美聯儲將舉行9月份議息會議。劉思源認為，近期金價上漲已經透支了美聯儲降息預期，後續金價在美聯儲降息落地後短期有回調需求，但中線依舊看多黃金。

　　郭一鳴也認為，自今年3月份起，金價持續上漲並屢創新高，其中核心原因就是市場對美聯儲開啟降息週期的預期。然而，在降息交易的趨勢下，目前黃金上漲的預期已較為充分。一旦美聯儲降息落地，尤其是降息幅度有限，則可能給貴金屬帶來價格壓制，導致黃金價格回調。

　　“美聯儲降息25個基點對於市場來説只是符合預期。由於此前透支了漲幅，因此‘靴子落地’時金價反而有回調2300美元/盎司的可能。若美聯儲進行超預期50個基點的降息，才可能再次短線激活多頭，促使金價再創歷史新高。”劉思源説。

　　值得一提的是，中國人民銀行官網公佈的最新官方儲備資産數據顯示，截至2024年8月末，我國央行黃金儲備量為7280萬盎司，與7月末持平，已是連續第四個月暫停增持黃金。

　　郭一鳴認為，我國央行暫停購金後，預計短期內恢復的概率不大。出於對價格的敏感性，央行可能會觀望一段時間。從推動人民幣國際化進程來看，未來央行仍有增持黃金的需求。

　　從全球央行角度看，世界黃金協會9月6日發佈的數據顯示，7月份全球央行凈購買量為37噸，較6月份增加206%，是自今年1月份以來最高的月度增幅。全球央行凈購金態勢依然持續。世界黃金協會表示，今年金價大漲很可能對全球央行的黃金需求産生一定的影響，但長期以來的凈購金態勢依然持續。