供給完全不增加的資産，價格漲幅不會隨CPI漲幅軌跡運動，而是取決於社會整體財富增加幅度。

俗話説得好，盛世買古董，亂世買黃金。在盛世之中，高端收藏品，如文物、名家字畫、珍品郵票等等，價格在撇開短期大幅波動之後錄得的長期增速，往往很高。這究竟是為什麼呢?這裡，就讓我們用一個簡單的模型來解釋這個問題。

首先，社會物資的平均價格漲幅，是用CPI來決定的。長期來看，中國經濟中的這個指標約在2%到5%之間波動。但是，需要記住的是，CPI反映的只是物質資産的平均價格漲幅，但是對於那些供給完全不增加的資産，如齊白石的畫，其價格漲幅就不會隨著CPI的漲幅軌跡運動，而是會取決於社會整體財富的增加幅度。

那麼，我們如何衡量社會財富的增加幅度呢?這個數據比較難以測量，但是一般來説，全國每年貨幣總量增幅在12%到20%之間，而各種其他資産，如股票、債券、房地産等等，其基本面的增長則多多少少在這個數據附近。

這樣，可以粗略估計，社會以貨幣計量的資産和財富總量，每年增速在15%左右。這也就意味著，對於每個人都需要購買、但是供給量卻完全不會增加的東西，其價格的理論長期年增長率也就在15%上下。

舉例來説，國內大城市，如北京、上海、杭州等地的房地産建設速度，被外來人口的遷入持續(xù)抵消，這也就導致其房地産相對人口的供給是比較剛性的。在這種情況下，我們就觀察到雖然全國房租價格的平均漲幅不大，但是在這些大型城市，房租價格每年的漲幅都在10%上下。

但是，大部分高端收藏品的年價格漲幅並不能完全用社會財富增長率解釋，而是比這個數字還會高出一些。解釋這最後一部分差距，就需要理解一個事實：社會財富增長的不公平性。

按照社會財富的多少劃分的社會各部分人群之間，其財富增加的速度是並不相同的。一般來説，由於在經驗、投資知識儲備、社會關係網等方面的區(qū)別，擁有更多財富的人群，其財富增長的速度，往往會超過擁有財富較少的人群。

這也就意味著，當社會財富的整體增速是15%的時候，可能會看到財富最多的人群財富增長的速度更快，達到20%、甚至25%，而財富較少的人群則增長更慢。

但是，高端收藏品的購買對象，並不是全社會所有人群，而主要是其中財富極多的一部分人群。這也就意味著，在高端收藏品的供給並不增加的情況下，其長期價格的增長，衡量標桿應該是擁有社會財富最多人群的財産增長速度。這也就解釋了為什麼在經濟穩(wěn)定發(fā)展的時候，可以觀察到高端收藏品的價格漲幅在長期會變得如此驚人。

與此類似的，一些主要由社會財富擁有較多人群消費、但是供應難以增加的資産，如大城市核心區(qū)域的地産、某些總量受到限制的名額分配等等，長期價格漲幅也往往較高。

當然，這個模型所描述的價格增長，只是其長期增長的理論速度，而短期的價格因素，還會受到情緒、相對價格高低、宏觀經濟流動性等因素的影響。但是，至少可以由此明白，高端收藏品的價格為什麼會在長期漲幅如此驚人。由此，我們也就多了一件分析價格漲跌的利器。